20170724-国信证券-计算机行业周报：Q2国内TMT并购市场略有回暖

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—动态报告软件与服务[Table_IndustryInfo]计算机行业周报中性（维持评级）2017年07月24日一年该行业与沪深300走势比较行业周报Q2国内TMT并购市场略有回暖?2017年第二季度TMT并购市场处于底部略有回暖根据Dealogic数据，2017年第二季度我国TMT行业共发生并购交易155起，总交易金额达到202亿美元，相比前两季度的低迷略有回暖，但整体依然处于低位。其中，A股TMT并购市场第二季度共发生并购交易73起，总交易金额90亿美元。?存量红利见顶，促使投资并购加快随着移动互联网流量红利逐渐消失，各互联网巨头用户数量到达天花板，用户增长趋缓甚至陷入负增长。手机QQ的MAU已经连续三个季度下跌，手机京东的MAU也已经连续两个季度下跌。在用户规模难以提高的情况下，各大互联网巨头通过业务模式创新或投资并购，寻找新的业务增长点。2016年以来，陌陌、微博、今日头条均增加直播业务，微信推出短视频功能，淘宝和京东也相继增添了内容营销入口，希望在用户基数一定的情况下，通过商业模式创新增加用户时长。?为确保并购成功，全现金收购占比升至54%随着并购重组监管持续趋严，迫于监管压力，部分公司开始选择全现金方式收购标的资产。自2015年开始，A股全现金交易占比始终维持上升趋势，目前全现金交易的数量和金额占比已达到2013年以来的最高点。交易金额在1亿美元以上的大额交易中，全现金收购的数量占比从2014年的32%增长至2017年上半年的54%，增长更为明显。?港股传统行业私有化趋势明显要约价溢价提升2017年上半年港股发生私有化交易共9起，总交易金额1,137亿港元，2016年上半年、下半年港股各发生私有化交易6起，交易金额分别为631亿港