20170724-华创证券-国防军工行业周报：关注军工板块科研院所改制、混改等进展及建军节庆典活动等

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报国防军工关注军工板块科研院所改制、混改等进展及建军节庆典活动等行业评级推荐评级变动维持评级投资要点1.板块一周回顾2017年第28周，上证综指上涨0.48%，收于3237.98点；中证军工指数下跌3.82%，跑输大盘，相对收益率为-4.30%。年初至今国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深，跌幅为13.14％。同时，我们整理了核心军工标的的融资数据，选取了2014年4月至今的变化值，目前融资余额223.05元，仍相对较高。2.核心观点2017年地缘政治紧张刺激军工板块走势，对军工板块具有刺激性的事件数量将大幅度增加。继朝鲜之后，6月以来中印边境对峙持续并不断激化，尽管我们认为产生实质性冲突的可能性较小，但仍将持续跟踪局势变化和对板块的影响。而此前军工板块持续大幅度调整，我们5月1日提示过这是与整体风向偏好的下降以及军工板块短期催化剂兑现有关、并与分级基金有关；而随着5月8日鹏华基金大型分级基金国防A/B下折，板块整体性的大幅度回调；并于6月以来板块有反弹表现。我们认为现阶段板块价位处于相对较低位置，可以关注。我们认为，军工板块后续催化剂可继续建军节庆典活动等，同时2017年是推进国防科技工业改革的关键年，可以关注科研院所改制、混改等改革的持续推进，持续推荐年度标的中直股份和7月金股中航光电。3.行业动态跟踪（1）国内：中俄“海上联合－2017”演习正式开始；《环球时报》发表社评：印度若拒绝撤军，军事斗争必将升级；解放军八架“轰6”绕台飞行；9家军工集团公司入围2017年世界500强；中俄联合研发重型直升机，由中国设计制造；美军侦察机罕见穿台湾海峡；中国海军东海舰队首艘052D厦门舰已服役；中航工业携诸多新品亮相莫斯科航展；中国在海外展示YLC-29反隐身雷达；（2）国际：美军福特号航母服役；美情报显示朝鲜正准备进行新的导弹试射；日本拟增千亿日元防卫预算，规模将超5.2