20170724-东方证券-《中药材流通市场分析报告（2016）》深度点评：中药材涨价趋势延续，利好饮片和品牌中药OTC龙头

HeaderTable_User11972196671371532742HeaderTable_Industry13022400看好investRatingChange.same173833884深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】事件：近日商务部市场秩序司发布《中药材流通市场分析报告（2016）》，指出2016年中药材综合品种价格明显回暖，中药材综合200价格指数从15年底2100点涨至2600点。监测的237个涨价品种平均涨幅39%，涨幅前20名品种平均涨幅达151%。核心观点?政策红利和监管趋严是中药材奠定中药材价格长期景气基础。2016年中医药相关政策密集出台，支持中医药市场作为支柱产业发展。中药材作为中医药产业关键的上游环节也将受益中医药政策红利释放。中药材质量下滑成为中药疗效差的关键因素，为此国家推动中药材溯源体系建设并加强中药材和饮片生产流通监管，推动中药材质量上升的同时客观上收缩供给，成为推动中药材价格上涨的重要因素。?中药材价格16年普涨，17年续涨，预计将成长牛趋势。中药材天地网、康美中药材网和中国成都中药材价格指数均显示16年中药材价格整体上涨，康美中药材网和成都中药材价格指数显示17年中药材价格仍持续上涨。考虑本次监管趋严等供给侧改革的制度因素，我们预计中药材市场将成长牛趋势。?中药材涨价利好中药饮片和品牌中药OTC龙头。由于以医院渠道销售为主的处方中成药受制招标定价机制，成本上升无法顺利向终端提价传导，其盈利可能恶化。而中药饮片则在医院保留