20170723-广发证券-不锈钢专题报告之一：需求篇：制造业升级、消费升级和新领域拓展共助需求增长，产品结构再升级，看好行业投资机会

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/32专题研究|钢铁2017年07月23日证券研究报告本报告联系人：雷文020-87578481leiwen@gf.com.cn不锈钢专题报告之一：需求篇制造业升级、消费升级和新领域拓展共助需求增长，产品结构再升级，看好行业投资机会分析师：李莎S0260513080002020-87574792lisha@gf.com.cn一、不锈钢：具有耐腐蚀、耐热、耐低温等优异性能的特钢，应用领域是75%制造业+25%建筑业我国钢铁行业中普碳钢和特殊钢并存，特钢区别于普钢，具有更高的强度和韧性、物理性能、化学性能、生物相容性和工艺性能，应用领域更广泛。不锈钢作为特钢的重要分支，其应用领域相对更特殊，性能要求更高。不锈钢是指在空气、水、酸碱盐或者其他腐蚀介质中具有一定化学稳定性的钢的总称。不锈钢主要以铬为标志，铬的含量应大于12%，一般不超过45%，同时不锈钢还通过加入镍、钼等进一步提高耐腐蚀性能和改善加工使用性能。与普钢相比，不锈钢在化学成分、性能以及冶炼工艺上有着明显的差别，此外，不锈钢中75.43%用于制造业、24.57%用于建筑业，与普钢60%主要用于建筑业相差很大。二、需求端：2004-2016年消费量快速增长，制造业升级、消费升级和新领域拓展共助新增长我国不锈钢的消费量保持快速增长态势。2004年到2016年，我国的不锈钢粗钢表观消费量从447万吨增长至1883.53万吨，年复合增长率高达12.73%。不锈钢在日用制品、建筑、机械、家电电子、汽车等行业的消费量较大。2015年，我国在相应领域不锈钢消费占比分别约为28.25%、25.79%、19.04%、11.05%、4.30%。我国不锈钢行业的不断发展，不锈钢的进出口结构上也出现了较大的变化。从进口的角度看，2005-2016年我国不锈钢的进口数量逐步减少，年复合增长率为-12.31%，近几年进口量维持在70-80万吨之间。从出口的角度看，2004年-