20170722-招商证券-煤炭产业链跟踪周报：煤炭旺季持续，第二重投资机会将迅猛展开

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|定期报告能源|煤炭推荐（维持）煤炭旺季持续，第二重投资机会将迅猛展开2017年07月22日煤炭产业链跟踪周报（2017-7-22）上证指数3238行业规模占比%股票家数（只）371.1总市值（亿元）95981.8流通市值（亿元）87412.1行业指数%1m6m12m绝对表现11.924.629.2相对表现8.013.414.5资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《供给侧改革系列报告之四十三—煤价大涨点评》2017-07-202、《供给侧改革系列报告之四十二—煤价上涨推动的第二重机会即将展开》2017-07-183、《煤炭产业链跟踪周报（2017-7-15）—电厂日耗升至高位，煤炭股行情步入中场》2017-07-15卢平021-68407841luping@cmschina.com.cnS1090511040008研究助理刘晓飞021-68407539liuxiaofei@cmschina.com.cn研究助理王西典021-68407539wangxidian@cmschina.com.cn动力煤方面，主产地受煤矿检查和煤管票影响，供应偏紧，煤价稳中有涨；南方高温天气持续，需求强劲，六大电厂本周日均煤耗达到75万吨，相较4月淡季上升约20%；受产地涨价和下游需求支撑，港口市场延续涨势，秦港Q5500现货价达到635元/吨，旺季特征仍将持续。煤焦钢方面，钢价持续高位运行，焦炭维持稳中有涨态势；焦煤市场受益于库存低位和下游需求改善，出现稳中上涨的态势，预计短期回暖迹象仍将持续；近期焦煤期货价格上涨明显，自6月初不到1000元的低点到目前1240元，已上涨超过30%，期现货差进一步收窄。投资策略方面，受现货煤价上涨支撑叠加中报业绩催化，本周煤炭板块走势强劲，已实现我们提出的第一重投资机会（27%确定收益）。全国高温仍在持续，我们判断需求旺季将支撑煤价