20170721-西南证券-海外巨头系列研究报告：埃克森美孚——油界翘楚，行业领军

请务必阅读正文后的重要声明部分[Table_IndustryInfo]2017年07月21日证券研究报告?行业研究?化工海外巨头系列研究报告埃克森美孚——油界翘楚，行业领军投资要点西南证券研究发展中心[Table_Author]分析师：商艾华执业证号：S1250513070003电话：021-50755259邮箱：shah@swsc.com.cn联系人：徐文浩电话：010-57631196邮箱：xuwenh@swsc.com.cn联系人：李海勇电话：0755-23605349邮箱：lihaiy@swsc.com.cn[Table_QuotePic]行业相对指数表现数据来源：聚源数据基础数据[Table_BaseData]股票家数297行业总市值（亿元）32,429.46流通市值（亿元）30,479.46行业市盈率TTM23.35沪深300市盈率TTM13.8相关研究[Table_Report]1.海外巨头系列研究报告：英国石油——世界领先的石油和天然气巨头(2017-07-20)[Table_Summary]?行业领军，回报率高。公司是全球总市值最大的上市石油公司，位列2017年《财富》美国500强第4位。坐拥石化行业上、下游及化工3大板块全产业链业务，生产活动遍布全球六大洲，一体化优势明显。近年来受行业不景气影响，营收走低，但仍然保持资本的较高回报率，近5年平均资本回报率近14%，遥遥领先于同业公司。公司股息保持34年（1982-2016）持续增长，2016年每股股息增长3.5%，约为3$/股，显著高于S&P500和CPI。?需求增长，前景广阔。根据公司2040年能源展望，需求方面：油气资源仍将是全球主要能源，随着全球经济的增长，石油和天然气平均年增长率约为0.7%和1.5%，2040年石油和天然气约占全球能源消耗的55%。供给方面：没有进一步投资的情况下，