20170707-联讯证券-交通运输行业2017中期策略：改革还看铁路公路，投资精选行业龙头

请务必阅读最后特别声明与免责条款www.lxsec.com1/31证券研究报告|行业研究交通运输【联讯交运2017中期策略】改革还看铁路公路，投资精选行业龙头2017年07月07日投资要点增持分析师：牛永涛执业编号：S0300517050002电话：13810660508邮箱：niuyongtao@lxsec.com研究助理：陈梦洁电话：18701150220邮箱：chenmengjie@lxsec.com行业表现对比图(近12个月)资料来源：联讯证券研究院相关研究《【联讯交运行业周报】17年第24周：5月快递增速反弹，港口集装箱外贸持续走高，关注铁路混改进展》2017-06-19《【联讯交运行业周报】17年第25周：东航混改落地，关注铁路、航空暑运旺季》2017-06-26《【联讯交运行业周报】17年第26周：首都机场招标落地，关注航运景气度走高》2017-07-03?总体2017年中国经济仍然处于结构转型升级与“去产能、去库存、去杠杆、调结构、稳增长”的改革深化、红利释放的等待期，2017年上半年开始，经济筑底企稳、供给侧结构性改革成果初现，钢铁、煤炭、有色、港口等行业落后产能出清，企业盈利显著改善。回首2017上半年，价格上行、运量恢复、行业需求复苏，国企混改深化，交运行业基本面边际改善，交通基础设施建设多次提上国家及地方议事日程，同时企业盈利改善，与我们2016年度投资策略《投资高位运行，蓝筹机会确定》中预计的情况大部一致。我们预计，2017年下半年交运行业基本面将持续向好：客货运量提升,运价票价提价，产能利用率爬升，周转效率加速。2017年下半年交运行业的投资主线有两条：一是国企混合所有制改革的资产证券化推进程度，首选铁路、公路、机场等低估值、高分红、稳增长的行业龙头公司。二是供给侧结构性改革给煤炭、钢铁、有色、港口等行业带来的实质性利好，关注港口航运板块集运龙头、钢铁煤炭物流供应链龙头，配置基本面真改善以及业绩真成长的相