20170706-中银国际-自动变速箱行业深度报告：国产自动变速箱崛起，产业链爆发

汽车|证券研究报告—板块最新信息2017年7月6日[Table_IndustryRank]中立公司名称股票代码目标价(人民币)评级双环传动002472.CH15.00买入东安动力600178.CH15.00买入万里扬002434.CH22.50买入精锻科技300258.CH21.00买入[Table_Source]资料来源：万得，中银证券以2017年7月5日当地货币收市价为标准相关研究报告《万里扬——一季报业绩超预期，变速箱巨头快速崛起》2017.3.27《万里扬——收奇瑞CVT完善变速箱布局，百亿蓝海待爆发》2016.5.24中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]汽车[Table_Analyser]朱朋*(8621)20328314peng.zhu@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517060001*彭勇为本报告重要贡献者[Table_Title]国产自动变速箱崛起，产业链爆发自动变速箱行业深度报告[Table_Summary]自动变速箱是汽车行业技术含量及单车配套价值量最高的零部件之一，单车配套价值量近万元，市场规模高达千亿，并有望继续快速增长。在消费升级、自主品牌崛起等多重因素推动下，自动变速箱渗透率年均提升三个百分点。但受供需错配等因素限制，国内自动变速箱严重供不应求，年进口量高达数百万台。国产自动变速箱及零部件供应商逐步突破，有望在自主乘用车崛起大潮中收获丰硕果实，重点推荐双环传动、东安动力、万里扬、精锻科技。支撑评级的要点?消费升级等推动自动变速箱需求高速增长，市场高达千亿。自动变速箱是汽车技术含量及单车配套价值量最高的零部件之一，单车配套价值量近万元。2016年国内乘用车销量2,438万辆，国内制造自动档乘用车销量达1,101万辆，自动变速箱市场规模已达千亿。国内自主品牌销量高速