20170705-兴业证券-交通运输行业信用投资5月月报：交通运输行业景气向上

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业投资月度报告证券研究报告＃industryId＃交通运输＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）相关报告《航运景气持续回暖，公路治超效果显现——交通运输行业信用投资月报》2017.1.25《航空景气迎来小高峰，集运行业持续复苏》——交通运输行业信用债投资月报2017.2.28《春节扰动不改周期回暖趋势》——交通运输行业信用投资月报2017.4.5《航空供需改善明显，集运运价持续回暖》交通运输行业信用债投资4月报2017.5.23＃emailAuthor＃分析师：张晓云zhangxiaoyun@xyzq.com.cnS0190514070002黄伟平huangweiping@xyzq.com.cnS0190514080003罗婷luoting@xyzq.com.cnS0190515110001唐跃S0190513070005龚里S0190515020003王品辉S0190515020003王春环S0190515060003吉理S0190516070003研究助理：孙修远投资要点＃summary＃?交运周期及成长板块动态航空行业:5月供给端整体加速增长，国内线增速大幅提升，客座率普遍提升。5月三大航国内ASK同比增长9.5%，增速较前四月上扬，同时受海航、春秋和吉祥航空国内运力增长较快影响，6家上市公司合计增长17.1%，运力增速大幅提升。客座率方面，上市航空公司平均客座率为83.6%，同比提升1.5pts。国际方面，上市航空公司运力合计增长15.0%，平均客座率同比下滑0.2pts至76.7%。航运市场：集运和干散货运价同比持续回暖。国际干散货运输市场5月BDI均值973.14，同比