20170704-招商证券-纺织服装行业优质供应链系列解读一，色纺纱行业深度研究：集中化趋势明显，龙头量价齐升

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业专题报告日用消费|纺织服装推荐（维持）行业集中化趋势明显龙头量价齐升2017年07月04日优质供应链系列解读一：色纺纱行业深度研究上证指数3183行业规模占比%股票家数（只）1043.2总市值（亿元）90721.7流通市值（亿元）64171.6行业指数%1m6m12m绝对表现4.1-9.43.5相对表现-0.6-18.6-12.2资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《纺织服装行业“时尚半月谈”（7月上期）—探究小而美的“价之链”差异化竞争之道》2017-07-022、《纺织服装行业“时尚半月谈”（6月下期）—掌握高质量低成本流量及优质供应商资源是C2M模式胜出关键》2017-06-193、《纺织服装行业2017年中期策略报告—坚守价值砥砺前行》2017-06-07孙妤010-57601717sunyu2@cmschina.com.cnS1090511110003研究助理高峰gaofeng4@cmschina.com.cm色纺纱以其“先染色、再纺纱”的独特纺织工艺，具有面料先导设计功能，叠加其节能环保的特点，是未来纺织业的朝阳子行业。目前国内色纺纱产能近700万锭，集中了全球的绝大部分产能，约占我国纱线总产量的5%，发展空间巨大。目前产能向新疆、越南集中形成产业集群，拉近与原料产地和下游客户距离。行业龙头百隆东方和华孚色纺占色纺纱总产能的40%，约占中高端产能的70%，两者凭借其优质的客户资源、前瞻的产业布局、优势的原材料采集、先进的技术工艺、卓越的品牌效应，有望进一步扩充色纺纱规模，提高市场份额，行业集中度有望进一步加强。上半年双寡头百隆及华孚色纺纱产品处于量价齐升阶段，表现出龙头良好的业绩增长属性。?色纺纱产品附加值较高，属于朝阳行业。色纺纱以其先染色、后纺纱的生产工艺，纱线具有独特的混色效果和产品体验，同时具有面料先导设计能力，产品附加值较高，且生产