20170702-招商证券-纺织服装行业“时尚半月谈”（7月上期）：探究小而美的“价之链”差异化竞争之道

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业定期报告日用消费|纺织服装中性（维持）探究小而美的“价之链”差异化竞争之道2017年07月02日纺织服装行业“时尚半月谈”（7月上期）上证指数3192行业规模占比%股票家数（只）1043.2总市值（亿元）90371.7流通市值（亿元）63911.6行业指数%1m6m12m绝对表现1.8-9.43.3相对表现-3.2-20.2-13.0资料来源：贝格数据、招商证券相关报告1、《纺织服装行业“时尚半月谈”（6月下期）—掌握高质量低成本流量及优质供应商资源是C2M模式胜出关键》2017-06-192、《纺织服装行业2017年中期策略报告—坚守价值砥砺前行》2017-06-073、《纺织服装行业“时尚半月谈”（6月上期）—把握Q2业绩表现延续/优于Q1的个股确定性机会》2017-06-05时尚半月谈每期将就行业内最新热点运营模式进行重点分析，同时，时时跟踪国际和港股最新动向，用以完善A股纺服行业对比性研究，并对A股重点公司进行一手最新研究反馈。?本期看点：有别于传统的跨境出口电商，价之链构建了集“电商品牌+社区服务+软件支付金融”三位一体的生态圈闭环。跨境出口B2C业务通过精简SKU数量、打造爆款提升产品竞争实力；电商服务业务通过收购Amztracker、全球交易助手等软件，为卖家提供数据分析、支付及金融、培训等服务，是国内第一家也是唯一一家进入软件服务、支付和营销红人社区的跨境电商企业。公司规模尚小，2016年收入仅为4.57亿元，但盈利水平快速提升，处于已上市跨境电商中上水平。?走势回顾：6月下半月，申万纺织服装指数下跌1.18%，跑输沪深300指数5.39PCT，跑输上证综指5.29PCT。从个股表现看，多喜爱及我们持续推荐的跨境电商龙头跨境通走势强劲。制造类凯瑞德、凤竹纺织涨幅靠前。H股品牌类17年6月下半月涨跌互现（I.T、波司登、佐丹奴领