德勤：2017年中国生命科学与医疗行业并购趋势分析

2017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析前言生命科学与医疗行业是中国经济的重要组成部分。在“十二五”期间，虽然受控费政策影响，产业主营业务收入、利润总额等增速逐步放缓，但老龄化、城镇化等带来的市场刚需仍将驱动行业稳步增长，多方位的政策也会裨益行业健康发展。根据规划，在“十三五”期间，政府将着重增强行业规模效益和创新能力，全面提升产品质量和供应保障体系，加快国际化步伐。本报告主要关注中国生命科学与医疗行业的境内外并购情况，对中国企业“走出去”、外资企业“引进来”、以及境内医药企业并购数据进行详尽的统计梳理及趋势分析，并对中国药企进行海外并购的风险挑战进行归纳总结。报告主要发现如下：?宏观经济制约与监管机构的限制性措施造成2016年全球生命科学与医疗行业出现小幅回落。相较于全球并购交易下滑，中国生命科学与医疗行业并购创新高，交易金额高达314.12亿美元，比2015年增长1.18%。其中出境并购达到56.67亿美元，外商入境并购实现12.80亿美元，境内并购攀升至244.65亿美元。?中国生命科学与医疗行业海外并购趋向活跃，特别是对海外的医疗设备及服务并购持续加速，这与人民币贬值预期、国内标的估值过高等因素密切相关。资金流充足的本土企业相继出海寻求并购机会，以开拓海外市场、获取先进技术、丰富产品线、延伸产业链并提升自身品牌形象。?外商在国内并购规模暂时有限，这是受制于目前国内医药研发能力不足。外商进行并购主要是为了丰富产品线，扩大在中国市场的影响力。?新版药品GMP认证、仿制药一致性评价、医保控费、两票制等政策给医药企业盈利状况带来挑战，大浪淘沙的压力是生命科学与医疗行业境内并购活跃、整合加剧的重要原因。另外，鼓励社会资本参与医疗体制改革、鼓励社会办医的相关政策不断出台也促使了对医院并购的升温。?我们预计，2017年中国生命科学与医疗行业并购将延续2015-2016年的趋势，交易数量与交易金额均有望保持平稳上升。海外并购虽然依旧拥有多重机会，但资本管控将给出境并购活动带来影响；境内制药和药品零售领域的并购整合将更为猛烈，公立医院并购将兴起。吴苹