纸尿裤行业前瞻性研究：婴儿成人两大市场齐头并进，生产销售利润分配步步拆分

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/29专题研究|造纸Ⅱ本报告联系人：赵中平0755-8573679zhaozhongping@gf.com.cn2016年06月29日证券研究报告Table_Title快消类纸品产业链深度报告纸尿裤行业前瞻性研究：婴儿成人两大市场齐头并进，生产销售利润分配步步拆分Table_AuthorHorizontal分析师：申烨S0260514080002020-87578446shengye@gf.com.cnTable_Summary核心观点：?人口结构变化催生巨大市场潜力，婴儿成人两大市场交相辉映。随着我国第四次生育高峰的到来以及单独二孩政策的实施给婴儿纸尿裤市场带来巨大商机。近年来婴儿纸尿裤渗透率增长明显，市场潜在规模接近500亿。与此同时，我国人口老龄化程度越来越高，60岁以上的老年人口正以每年700万左右的速度增长。目前，成人纸尿裤渗透率远落后于发达国家水平。随着国民消费能力的增强、老龄化进程的加快以及老年消费者观念的转变，我国成人失禁用品在渗透率低及购买力高速增长的背景下将迎来井喷式发展。?育儿观念转变，婴儿纸尿裤市场竞争白热化。随着我国人均购买力的增加以及消费育儿观念的转变，婴儿纸尿裤市场一直保持高速增长的势头。预计未来五年国内的婴儿纸尿裤市场仍将保持两位数的增速。目前纸尿裤销量将近200多亿，约有600多个厂家、2000多条纸尿裤片生产线、1200多个品牌在争夺这个市场。中国纸尿裤市场高度集中，十大品牌占据85%的销售额，进口纸尿裤已经占据婴儿纸尿裤市场的半壁江山。而中小厂商在中低端市场中的竞争愈发激烈，生存现状不容乐观。?老龄化日趋严重，成人纸尿裤尚处跑马圈地阶段。随着国内老年化人口结构的不断变化，成人失禁用品开始被越来越多消费者认知，近年来中国市场成人失禁用品的增速已超越婴儿纸尿裤，整个行业已进入快速成长期。目前，国内成人失禁用品市场仍处于跑马圈地阶段，尚未精耕细作，如果区域性知名品牌