牛肉行业深度报告：牛肉需求持续旺盛，寻找未来行业龙头

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2017年06月20日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：余春生S0350513090001021-68591576yucs@ghzq.com.cn牛肉需求持续旺盛，寻找未来行业龙头——牛肉行业深度报告最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M食品饮料4.15.423.9沪深3004.22.914.0相关报告《食品饮料行业周报：牛肉需求持续旺盛，寻找未来行业龙头》——2017-06-19《食品饮料行业周报：猪周期进入下行期，利好屠宰及肉制品企业》——2017-06-11《食品饮料行业周报：猪周期进入下行期，利好屠宰及肉制品企业》——2017-06-05《食品饮料行业周报：国内保健食品行业进入快速发展时期，运动营养和体重管理将是下一片蓝海》——2017-05-22《食品饮料行业周报：白酒行业持续分化，有业绩支撑的个股估值有望继续抬升》——2017-05-15投资要点：?全球牛肉供给增速开始放缓，发展中国家牛肉需求的增加恰好弥补发达国家牛肉需求的减少，使得全球牛肉供需关系较为平衡。在供给端，从1961年至2013年，全球肉类供给整体呈现上涨趋势，其中牛肉供给达到总肉类供给的五分之一。2012年至2016年，全球牛存栏量保持在十亿头左右，波动较小，同时全球肉牛的出肉量增幅不大，肉牛头均出肉量维持在2100百克左右，因此全球可供给牛肉总量维持稳定。另一方面，在存栏量和出肉量不变的情况下，出栏率将直接影响年内牛肉供给量。由于目前全球主要牛肉供给国（包括印度、巴西、中国、美国和欧盟）的年内肉牛出栏率较为稳定，使得全球年均牛肉产量保持在6000万吨左右，整体来看全球牛肉的供给增速已经放缓。在需求端，红肉致癌和可替代肉制品的发展使得发达国家牛肉消费在21世纪初达到顶点后开始逐渐下滑。而发展中国家随着经济增长和消费习惯的改变，开始不断增加牛肉的消费，其牛肉消费的增加弥补了发达国家牛肉消费的减少。因此，目前全球牛肉供需关系