通用航空投资系列报告：通航发展，“机”建先行，数据详解中国“机”建市场

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业深度通用航空通用航空投资系列报告（一）之机场篇：通航发展，“机”建先行，数据详解中国“机”建市场行业评级推荐评级变动无我们预计上半年多项通航产业链重大扶持政策将落地，低空将全面开放，以政策推动为主的通用航空有望迎来爆发，作为主要短板的机场及基础设施将成为首要投资标的。我国通航机场潜在需求约1900座，市场空间达3200亿，兴建机场即将激活雷达设备、空管系统和机场设备等配套需求。主要观点1.通航产业链系列重大政策大概率上半年落地，将催化通航产业发展。?纵观美国、加拿大等通航成熟国家通航发展历程，诸如鼓励飞行员培训、低空空域开放、支持机场建设等扶持政策对通航产业的早期快速发展起到关键作用。?今年上半年我国通用航空产业链多项重大政策预计将落地，届时不仅低空空域将全面开放，预计还将伴随更多细则内容，长期被压制的通航产业即将迎来历史发展机遇。2.中国通用航空发展，机场建设将最先受益。?受历史低空空域限制影响，我国通用航空目前几乎没有发展，机场保有量仅399座，且用途和功能较为单一。低空空域全面开放后，基础设施即成为最主要的短板，行业发展必将围绕机场建设展开。?对比美国通航发展史，其国家规划的通用航空机场大量修建于行业发展初期，在后期，美国大力鼓励私人机场建设，大量新建机场将通航发展推向高潮。我国若直接允许私人机场建设，两者叠加将使初期机场建设井喷。?2014年10月通用航空机场建设审批权下放至地方政府，面对万亿通航市场，各省市纷纷筹备通用航空产业园，布局通航机场建设跑马圈地。随着政策的愈发明朗，项目实施将进入快车道。3.中国通用航空机场潜在需求1900余座，市场空间达3200亿?对比通航发达国家美国，其国家级和区域级机场分布与地区人口总量呈正相关，地方级和基础级机场分布与地区行政区域大小呈正相关，前两类机场离不开广泛的群众支持，后两类机场保证全区域着陆。?根据美国通用机场的分布规律精细估算我国各省