通用航空投资系列报告：政策扶持是行业发展催化剂，政策落地将推动万亿市场开掘

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业深度通用航空通用航空投资系列报告（二）之政策篇：政策扶持是行业发展催化剂，政策落地将推动万亿市场开掘行业评级推荐评级变动维持今年是低空空域深化改革的元年，我们预计上半年将有多项通航产业链的重要政策颁布。纵观国外通航发展历史，政策扶持一直是行业发展的催化剂，随着更多细则文件的落地，通用航空相关的机场建设、飞行器制造和维修、飞行培训等多领域市场将打开成长空间。主要观点1.回顾美、加通航历史，政策支持是行业发展催化剂?纵观美国、加拿大等通航成熟国家通航发展历程，诸如鼓励飞行员培训、低空空域开放、支持机场建设等扶持政策对通航产业的早期快速发展起到关键作用。2.我国近年通航相关政策频出，今年深化改革元年多项政策值得期待?2010年出台《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，首次确定了深化低空空域管理改革的总体目标、阶段步骤和主要任务，具有里程碑意义。?过去五年作为改革意见中的推广阶段，我国出台多项与机场建设、驾照培训和飞行审批相关政策，低空空域全面放开的《低空空域管理使用规定》政策也颁布意见稿，但要真正实现自由飞行，还仍需更多细则文件支持。?今年是低空空域深化改革的元年，更多涉及通用航空产业链的细则文件有望正式出台，将致力于解决通用航空“怎么飞、如何飞、安全飞”等关键问题。3.政策推动将使通用航空多领域打开成长空间，万亿市场将开掘?通航发展，“机”建先行，低空开放后，通用机场数量严重不足将成为行业发展最主要短板。通过深入分析美国通用机场分布规律，初步估算我国通用机场需求量约1900余座，市场空间超3000亿；?通航发展，将带来大量飞行器需求和扩容维修市场。通过剖析美国通航飞行器销售情况，其公务机占据约9成市场，同时根据中美GDP规模，初步估算我国通航飞机每年硬件市场超200亿，且每年将扩容维修市场20~30亿。?我国通航飞行员严重不足，对比美国每年超过12万飞行学员，若我国每