电子行业深度报告：智能手机旺季来临，供应链进入快车道

HeaderTable_User810267106849307396101324411413611470071544659266HeaderTable_Industry13020500看好investRatingChange.same173833581深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业〃证券研究报告】?6月以来，华为、OPPO等国内智能手机厂商集中发布新机，同时新一代iPhone供应链陆续进入备货阶段。核心观点?热销机型彰显创新趋势：17年1-5月，国内手机市场出货量增速放缓，上半年新机发布数量减少以及消费者对下半年各大旗舰机的期待在一定程度上减弱了上半年的购机热情。从近几个月中国市场销量分布情况来看，已率先使用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步快速渗透，而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注。零部件的创新和升级促进智能手机价格上扬，拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。?多因素带来销量驱动力：智能手机销量影响因素已不仅仅是技术升级迭代催生的换机需求，而是需要各手机厂商通过性能升级或外观创新、渠道铺设、创造新需求等综合手段来刺激消费者对智能手机的购买意愿。1）在渠道建设和品牌战略方面，OPPO和vivo增长动力来源于品牌专卖店，金立营销重点在于维护手机连锁卖场大客户利益，并紧紧捆绑运营商市场，而华为则更多以品牌高端形象来拉动消费。2）在创新升级方面，智能手机厂商聚焦于消费者实际需求与痛点，从近年发布的新机和热销机型来看，各厂商更加关注手机外观（颜色、机身材质、屏幕等）、性能（运行速度、存