炭素行业之钢铁用炭素：新增电炉投放驱动石墨电极需求，技术进步、集中度提升助长期发展

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/37专题研究|钢铁2017年6月26日证券研究报告本报告联系人：刘洋02087570852gzly@gf.com.cnTable_Title炭素行业专题报告之一：钢铁用炭素（I）新增电炉投放驱动石墨电极需求，技术进步、集中度提升助长期发展Table_AuthorHorizontal分析师：李莎S0260513080002020-87574792lisha@gf.com.cnTable_Summary一、先识炭素：基础与高端行业用途广泛，钢铁行业主要使用石墨电极与高炉炭块炭素制品按是否经过石墨化处理可分为炭制品和石墨制品两大类；2016年我国炭素制品中炭制品产量占比达86.19%，石墨制品占比为13.48%；在炭制品中，电解铝行业用预焙阳极占比达79%，而石墨电极占石墨制品总产量的97%；炭素制品因具有良好物化性能而广泛应用于钢铁、矿物冶金、电解铝、电化学和核电行业中；应用于钢铁工业的炭素制品主要可分为两类：一是应用于普通/高/超高功率电弧炉中的石墨电极，占钢铁用炭素制品总用量的85%；二是应用于高炉炉底、炉缸、炉身内衬的炭块，占钢铁用炭素制品总用量的15%。二、需求端：特钢“增量提质”长期利好短流程炼钢占比提升，地条钢出清助短流程短期成本降低长期来看，短流程技术相对长流程有明显优势，以电弧炉为主要生产设备的特钢行业有望快速发展，电炉钢原材料废钢资源未来发展空间较大，因此电弧炉炼钢有望快速发展，从而提振石墨电极需求。从技术看，电弧炉是短流程炼钢的核心设备，短流程炼钢技术在生产效率、环境保护、基建投资成本、工艺柔性等方面相对长流程炼钢技术有明显优势；从下游看，我国约70%的特钢及100%的高合金钢由电弧炉生产，2016年我国特钢产量占比仅为日本1/5，高端特钢产量占比仅为日本1/8。我国高端特钢未来发展将驱动电炉钢及电炉用石墨电极发展；从上游看，2015年我国人均钢铁资源蓄积量仅为日本同期的55%，人均废钢消耗量仅为日本的