农药行业定期报告：草甘膦原材料价格继续回落

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com草甘膦原材料价格继续回落?农药行业定期报告2017年06月05日郭荆璞化工行业首席分析师李皓行业分析师葛韶峰研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031草甘膦原材料价格继续回落农药行业定期报告2017年06月05日?我们统计的国内草甘膦行业装置数量为21套，总产能77.2万吨。?草甘膦行业开工率追踪：2017年5月，草甘膦行业平均开工率63.4%(-3.2%，月环比，下同)，TTM开工率上升至68.8%（+1.2%）。大厂（产能在5万吨及以上的企业）开工率68.4%(-1.3%)，TTM开工率上升至75.0（+0.4%）；小厂开工率43.0%(-10.7%)，TTM开工率上升至45.0%（+3.3%），行业及小厂TTM开工率仍在上行。?草甘膦5月均价环比继续回落。目前草甘膦价格为20500元/吨（95%原粉华东地区价格），月均价继续回落，主要原因一方面草甘膦已进入淡季，另一方面之前原材料全线过快上涨带动草甘膦价格快速上涨，尤其是甘氨酸，目前甘氨酸、IDAN、黄磷、甲醛等原材料价格高位回落，导致草甘膦价格跟跌。2017年5月草甘膦华东市场均价为20903元/吨，相比上年同期增加22.0%，月均价环比下降3.2%。?草甘膦装置的退出及行业开工率的变化正在复刻。草甘膦行业洗牌进展顺利，供求关系正在发生逆转，价格反弹时产能不会大规模释放，开工率提升将是主要的供给增量。而小厂出货量及开工率的波动性，是草甘膦价格周期波动的主要驱动力。当小厂TTM