人工智能行业应用系列报告之二：当“人工智能”走进“大资管时代”

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。当“人工智能”走进“大资管时代”—人工智能行业应用系列报告之二?继长尾信贷后，“大资管”将成为人工智能渗透的又一领域。无论是高盛投资Kensho预以取代证券分析师，还是微软人工智能首席科学家邓力加盟对冲基金Citadel，种种现象级事件表明：“人工智能”已悄然走进“大资管时代”。?资产管理：人工智能颠覆式利器出鞘。基础金融资产以其数据性，可追溯性等特点，天然匹配人工智能以“海量数据”为本的科技属性；同时，新闻、政策、社交网络等非金融咨询或以成为指导投资的重要因子。纵观全球范围，以公募基金、券商及保险资管为代表的资管机构，陆续在两大领域展开前瞻探索：1）人工智能辅助下的量化交易；2）人工智能构建下的知识图谱。?财富管理：智能投顾的春天将至。2014年至今，智能投顾席卷全球从硅谷到华尔街，从美国到中国。其本质上是在扑捉长尾客群的风险偏好、流动性偏好及资产规模后，借助人工智能技术量身定制个性化资产配臵方案的过程。相较于传统面向高净值头部人群的“财富管理”机构，其巨大的产业魅力，或将打破长尾投资者长期以来形成的要么“刚性兑付理财产品”、要么“高风险权益类产品”的双极困局。大量创新型企业的涌现及传统金融机构的入局，充分诠释了“智能投顾”即将对整个“财富管理”领域的变革，弯道超车机遇或就在眼前。?他山之石：全球先行者的启示。据ATKearney统计，美国智能投顾规模已从2012年的几乎为0增长至2016年的2000亿美元；并预计至2020年，美国智能投顾市场渗透率可达5.6%，规模将达2.2万亿。同时，自2014年起，以Vanguard（先锋）、CharlesSchwab（嘉信）为代表的传统金融机构入局智能投顾，并以其在用户数据、金融产品等领域的优势迅速崛起；同时，2008年至今，创新企业新增数及融资总额屡创新高。种种迹象说明即便在金融市场如此成熟的美国，以人工智能为核心的“智能投顾”绝不仅仅是昙花一现的“概念”。?投资建议：继长尾信贷后，“大资管”将成为人工智能渗透的又一领域；其中，细分产业链