五问中端酒店：看行业空间、驱动及未来格局

HeaderTable_User50172431234877395HeaderTable_Industry13020200看好investRatingChange.same173833545深度报告东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】中端酒店于90年代起在国内起步，脱胎于标准化星级酒店，目前正进入规模化的快速发展期。近年来，随着锦江并购维也纳、华住并购橘子，资本市场对于中端酒店的关注度不断上升。我们针对市场关心的部分热点问题做深入梳理分析。核心观点?中端的潜在市场潜力？10倍空间的大行业：目前国内住宿市场约有40-50万家的单体住宿单位，其中中端酒店2万余家（含星级中端酒店，其中连锁中端酒店在3000家左右），占全部住宿单位的比重只有5%左右，参照发达国家酒店行业的成熟形态，中端占比在50%左右的市场结构，中国中端酒店市场仍留存有近10倍巨大的提升空间。?未来中端酒店快速发展的驱动？需求端：消费升级的大趋势；供给端：经济型酒店的倒逼优化。需求端，随着国民收入水平的提升，越来越多的居民将休闲游作为出游的首选，中产阶级是中端酒店的主要消费群体，到2022年，中国中产阶级家庭数量将从2012年的1.74亿增长至2.71亿，其旅游消费升级使得酒店需求趋于多元化，中端个性化需求快速增长；另一方面，近5年我国国内商务出行市场规模增速约为20%，2016年我国接待入境游客1.38亿人次，传统经济型酒店日渐难以满足商务人士和外国友人的住宿需求，供给端，居高不下的租金和人工成本也促使经济型酒店寻