20170618-银河证券-医药行业周观点：科技部发布多个医药健康相关十三五规划

【银河医药李平祝团队】2017年06月18日AGROUNDSWELLOFWISDOMANDAGALAXYOFWEALTH科技部发布多个医药健康相关十三五规划—银河医药周观点20170618*一、章节一标题二、银河活动——调研回顾、调研计划、其他活动三、行情跟踪——行业行情、估值跟踪、子行业行情、个股行情目录一、投资观点——一周观点、中长期观点、推荐组合、基金持仓*一、章节一标题四、行业动态——行业新闻及点评、政策跟踪五、近期研究报告&股东大会时间披露*【一周观点】上周前期表现突出的大盘股回调，医药板块表现好于大盘。医药板块中前期表现好的如复星医药、华东医药等低估值龙头公司开始回调。我们认为回调即是介入机会。医药板块当前依然重点配置龙头&低估值公司，如恒瑞医药、乐普医疗、上海医药、华润双鹤、华润三九、华东医药、康美药业等。此外，我们继续看好ST生化（快速增长的血液制品潜在龙头），乐普医疗（心血管大健康生态圈），华兰生物（血液制品龙头企业），长春高新（快速成长的生物药龙头企业），东北制药（VC景气周期来临）。我们对于医药板块整体维持相对谨慎判断，一方面，前4个月医保控费压力依然较大，在参保人数增长49%的情况下（两保合一及三保合一原因），基金支出只增长24%。另一方面，从医院终端数据来看，前3个月的增速仅有3.6%，创近几年新低。但是从结构上来看，部分治疗性的刚性用药保持较快增长，主要是中药注射剂和辅助用药下滑导致。因此，我们认为从投资上来讲也分开来看，优先考虑临床刚性需求的处方药的龙头企业，规避辅助用药与中药注射剂。*一、投资观点——一周观点、中长期观点【中期观点】2017年投资策略：1.推荐低估值龙头公司。我们分析了全球医药巨头的成长性与当前估值情况，并与国内的前25位的大市值白马股的成长性和估值进行比较，我们认为国内大市值白马股具有投资价值。关注上海医药、华东医药、复星医药、信立泰、丽珠集团、人福医药、康美药业、东阿阿胶、科伦药业等；2.看好血液制品行业持续高景气度。看好ST生化、华兰生物等；3.看好受益两票制等政策的医药流通行业。两票制+营改增将合力促进流通行业集中度提升，利好医药商业龙头公司，看好九州通、上海医药、国药一致等；4.看好创新药的发展前景。国内