20170626-东兴证券-汽车行业周报：特斯拉拟在上海投资建厂

敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源DONGXINGSECURITIES行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告特斯拉拟在上海投资建厂——汽车行业周报2017年06月26日中性/维持汽车周度报告周报摘要：本周行业热点：特斯拉将在上海投资建厂。特斯拉在中国上海投资建厂的原因有三：其一，特朗普退出“巴黎气候协定”，特斯拉CEO马斯克宣布退出总统顾问委员会；其二，特斯拉在中国建厂，将拥有更低成本的完整新能源汽车供应链，同时规避25%的进口关税，有助于降低成本，形成巨大的订单与品牌价值；其三，特斯拉在中国建厂将打破产能瓶颈，当前特斯拉产能10万台，2016年特斯拉汽车总产量8.3万台，而2017年季度特斯拉华销量同比增长300%，中国市场特斯拉的营收增长了2倍，中国市场在特斯拉利润贡献中越来越重要。特斯拉在中国建厂将深度影响中国新能源汽车市场，加速市场洗牌。根据我们的统计，至2020年传统车企在新能源汽车产能规划达到450万辆，而造车新势力30余家未来新能源汽车产能布局300万辆，合计750万辆。而至2020年市场上最乐观的销量是300万辆。这意味着产能利用率仅为40%，结构性产能严重过剩。新进入的新能源车企首款车将今年亮相，它们仅有一次机会，一旦首款车不被市场接受，将面临生存的危机；传统中国自主品牌车企在新能源汽车领域占据主导，其产品一方面顺应国家新能源战略号召，另一方面实现积分制的比例要求，以自产自销的方式推动共享汽车的发展；合资品牌有雄厚的技术储备，当前处于观望期，还未发力。而特斯拉成为第一个搅局者，引领新能源汽车先进的技术，又具有品牌溢价，下半年model3若能在中国生产，3.5万美金的售价，假使再扣除掉国补地补将成为爆款车型，加速市场洗牌。投资策略及重点推荐：短期观点：关注特斯拉产业链。特斯拉投资热潮再起，关注三条投资主线。一是核心零部件供应商的间接供应商，二是已通过特斯拉供应商认证的供应商和合作商标的，三是可能成为特斯拉在华合作的潜在对象。中长期观点：从长期来看