20170625-国海证券-医药生物行业周报：重视原料药供给侧机会，医保药品谈判落地关注增量

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2017年06月25日行业研究评级:推荐（维持）研究所证券分析师：胡博新S0350517060001hubx@ghzq.com.cn重视原料药供给侧机会，医保药品谈判落地关注增量——医药生物行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M医药生物2.6-4.86.8沪深3005.83.817.7相关报告《医药生物行业事件点评报告：VD3提价之路，新格局在形成》——2017-06-23《医药生物行业周报：关注医保谈判品种和原料药供给侧机会》——2017-06-18《医药生物行业周报：龙头白马之外》——2017-06-11《医药生物行业周报：龙头白马仍有优势，成长价值逐步关注》——2017-06-04《医药生物行业周报：逐步关注成长，龙头白马中长期布局》——2017-05-30投资要点：?市场表现：上周医药生物板块涨幅0.15%，涨幅在28个行业中排名第13，跑输沪深300指数2.81pp。生物制品表现相对较好，涨幅为0.69%；跌最大的板块是医疗器械，为2.31%。其他板块表现如下：中药（-0.82%）、医疗服务（-0.75%）、化学制药（-0.52%）、医药商业（-0.31%）。行业整体估值（TTM整体法，剔除负值）39.38倍,相对沪深300PE溢价率约为2.96倍，处于历史中部位置。其中，医疗服务（74.16倍）、医疗器械（54.64倍）和生物制品（49.69倍）估值较高，化学制药（39.69倍）、中药（33.50倍）、医药商业（30.47倍）估值相对偏低。?本周重点资讯：1）医保药品谈判第二批44个品种已于6月23日谈判结束，结果尚待人社部公布2）中国正式加入国际人用药品注册技术协调会（ICH）?本周观点更新：维持行业“推荐”评级。上周申万医药生物行业指数上涨0.15%，跑输沪深300指数2.81个百分点。龙头白马经历2周调整后再度回归，医药板块整