20170620-国海证券-计算机行业深度报告小程序：电子发票最为受益，消费金融线下场景有望崛起

证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2017年06月20日行业研究评级:中性（维持）研究所证券分析师：孔令峰S0350512090003010-68366838证券分析师：宝幼琛S0350517010002baoyc@ghzq.com联系人：孙乾S0350116100016021-58922351sunq01@ghzq.com.cn小程序：电子发票最为受益，消费金融线下场景有望崛起——计算机行业深度报告最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M计算机0.9-8.4-12.4沪深3004.43.114.3相关报告《计算机行业周报：布局真成长，三维度精选反弹龙头》——2017-06-19《计算机行业周报：中报行情布局期，精选确定性成长》——2017-06-11《计算机行业周报：寻找估值合理且高增长的优质次新》——2017-06-05《计算机行业事件点评报告：《网络安全法》正式实施，关注自主可控及信息安全投资机会》——2017-06-01《计算机行业周报：关注次新股超跌反弹及优质龙头白马》——2017-05-30投资要点：?微信小程序打造线下入口：我们理解微信小程序本质上可以看成一种“saas”模式，主要是微信支付在线下推广获得一定成绩后，从支付向线下商铺业务的延伸，传统意义上的云计算、saas逻辑就是降低企业信息化的成本，改为购买服务，而小程序在主打领域更是以比云计算更低的成本颠覆了信息化改造。在线上战场，微信流量和地位已经无可撼动，两条发展路径：第一，应用+社交，这条路已经验证难以成功（旺旺都没能基于淘宝的发展而成功，更不用说去他应用衍生出来的社交），第二社交+应用，这条路恰恰是微信小程序的发展路径。我们理解，如果小程序能够成功发展起来，对这个软件、互联网、O2O行业而言一定意义上偏空，尤其是细分领域的低频APP，主打中小企业IDC和云计算服务商以及纯互联网金融服务商等，对传统电商和搜索公司带来一定冲击，构建真正意义上的线下入口