商业零售行业周报：国内618大促，美国新零售揭幕

请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告/行业研究/商业零售行业商业零售行业周报（2017年6月12日-2017年6月18日）国内618大促，美国新零售揭幕2017年6月19日强于大市（维持）投资要点?市场表现。上周CS零售跑赢沪深300（+1.0%VS-1.6%），其中CS百货、CS超市、CS连锁收益率分别为+1.5%、+0.0%、+0.9%。上周的组合跑输CS零售（+0.2%VS+1.0%）：苏宁云商（+3.1%）、鄂武商A（+2.0%）、老凤祥（+1.5%）、跨境通（-0.6%）、重庆百货（-0.6%）、永辉超市（-4.3%）。?美式新零售紧随揭幕，商企继续超配龙头。6月16日亚马逊宣布将以每股42美元的现金收购美国全食超市，交易规模高达137亿美元。我们认为，在新零售变革中，中国零售行业正在加速在竞争中走向分化，资源、团队、份额正在向龙头集中，大部分企业将面临较大生存压力。相对中国已供大于求的商业地产属性来讲，我们更看好货品管控力强、高频品类供应链价值高（如生鲜、食品）者的竞争壁垒和嫁接互联网技术后的成长空间。?聚焦“618”电商新趋势。“618”价格战仍趋于激烈，如京东自营“每满199减100”、天猫、苏宁优惠价格之上“领券再减”等。单品类/商品最终定价策略需综合上游格局、渠道价格体系、供应商支持力度等多重因素。而本轮促销因京东自营SKU已较丰富，某种程度上相较于传统捆绑性凑单模式，促销力度更大、产品组合更灵活，在超市、日化类尤为突出。线下方面，京东加码“新通路”、天猫19座“理想生活品牌体验馆”落地，与线上充分打通。我们认为，电商巨头商品与渠道控制力的竞争趋白热化，“平台电商”加速转型“全渠道零售服务商”，成本、效率、用户体验仍是核心本质。?数据快讯。5月社消/百家/50家零售额同比+10.7%/+5.3%/+4.1%，增速同比+0.7/+11.4/+8.2pc