20170615-兴业证券-化学发光行业深度研究报告：方兴未艾的IVD黄金细分

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃医疗器械＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃首次）重点公司重点公司17E18E评级安图生物1.081.40增持迈克生物0.710.90增持＃relatedReport＃相关报告＃emailAuthor＃分析师：徐佳熹xujiaxi@xyzq.com.cnS0190513080003＃assAuthor＃研究助理：张佳博zhangjb@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃本报告通过分析体外诊断发展现状，提出化学发光是当下IVD的黄金细分，对行业现状、竞争格局以及龙头公司进行分析。?发光处在快速增长期，是IVD当下黄金细分，最具投资价值。我国IVD市场规模在2017年扩充至600亿，其中免疫诊断占比将近40%。化学发光作为免疫诊断最先进技术，国产技术蛰伏期已过，进入快速增长期，增速达25~30%。?容量大、运用广、政策利好，进口替代是方向，化学发光处于优质跑道。在需求上，存量需求正进行方法学上的更迭，增量需求随着健康意识和医疗投入增多也在不断增长，大约现有200多亿容量；在运用上，发光检测覆盖项目广，几乎涉及医院所有科室，抓地力强；分级诊疗、区域检验中心等政策将有效推动国产发光的发展。目前进口企业占发光市场的90%，随着技术的不断突破，进口替代势不可挡。?怎样实现进口替代？1、价格优势，在同一定价下，试剂属于医院的“成本项”，在国产检验质量与进口相近时，医院会选择性价比高的国产产品。2、研发能力，现国产厂家逐步掌握核心技术，在仪器参数上已经可比进口产品，试剂种类也迅速铺开，在仪器、试剂的精确性和稳定性上还有待提高。3、精准定位，通过特殊检