20170615-国泰君安-旅游行业酒店月报【4月】：经济型酒店继续回暖，验证行业反转逻辑

请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_MainInfo][Table_Title]2017.06.15经济型酒店继续回暖，验证行业反转逻辑---酒店月报【4月】刘越男（分析师）刘文正（研究助理）021-38677706021-38032025liuyuenan@gtjas.comliuwenzheng@gtjas.com证书编号S0880516030003S0880116090237本报告导读：每月，全面解读星级和经济型酒店的运营情况。研究指标：入住率\房价\开店数量。研究对象：全国星级酒店\五星酒店\北京\上海\经济型酒店（锦江）。摘要：[Table_Summary]?投资观点：①2017年4月全国星级酒店出租率+2.1pct，平均房价-4.96%，RevPar-3.00%。五星级出租率+2.0pct，房价-11.05%，RevPAR-7.87%；②一线城市：北京星级酒店出租率上升、平均房价和Revpar同比下降，五星级酒店三项指标均升;上海星级酒店整体及五星级酒店出租率、平均房价、RevPAR同比均下降。锦江经济型酒店4月国内数据出租率继续回暖、平均房价带动下RevPAR增幅显著；③考虑经济型酒店企稳回升，中端酒店快速增长，维持酒店行业整体“增持”评级；④增持标的：首旅酒店，锦江股份，岭南控股。?全国星级酒店：出租率同比上升、平均房价，RevPAR同比下降。①星级：出租率61.9%(+2.1pct)，房价364元(-4.96%)，RevPAR226元(-3.00%)；餐饮收入占比35.20%(-2.2pct)，人工成本率32.98%(＋5.39pct)。②五星级：出租率62.2%(+2.0pct)，房价507元(-11.05%)，RevPAR316元(-7.87%)；餐饮收入占比33.8%（-2.4pct），人工成本率32.5%(＋4.6pct)。③功能类型：4月城市综合型Revpar同比下降，休闲度假型和会议会展型酒店RevPAR同比均上升。?