20170614-光大证券-医药行业2017年中期投资策略：新医改新药政新格局，选股聚焦创新药和存量大洗牌中受益的一线龙头

证券研究报告新医改新药政新格局，选股聚焦创新药和存量大洗牌中受益的一线龙头张明芳（首席分析师）刘鑫（分析师）经煜甚（分析师）邮箱：zhangmingfang@ebscn.com邮箱：liuxin3@ebscn.com邮箱：jingys@ebscn.com电话：0755-23917929电话：010-58452063电话：021-22169312执业证书编号：S0930516030001执业证书编号：S0930516110001执业证书编号：S0930517050002光大证券医药行业2017年中期投资策略http://www.hibor.com.cn/2核心观点：聚焦创新药和存量大洗牌中受益的一线龙头回顾：今年上半年，国务院、卫计委、CFDA和人社部发布的一系列政策都验证了我们20170104《年度投资策略》中的核心观点“公立医院是我国医药产业的最大载体，2017年将是我国医药产业载体转型之年！我们认为：紧盯医院降低各项（药品、耗材、检验等）采购成本、利好于各领域龙头扩大市场份额是核心投资策略。”http://www.hibor.com.cn/3核心观点：聚焦创新药和存量大洗牌中受益的一线龙头分级诊疗、医联体、两票制、医保支付标准、医保价格谈判临床试验新政进口药注册管理新政一致性评价和注射剂再评价医保控费新版医保目录执行、各地药品招标跨区域联合限价阳光采购利好于各领域龙头扩大市场份额http://www.hibor.com.cn/4新医改和新药政重塑医药产业新格局，良币驱逐劣币，强者更强1.分级诊疗和医联体将推动医疗资源、产品和服务向基层医疗机构下沉。2.药占比今年控制在30%以下，今年医疗费用增长率要降至10%以内。合作共建模式将成为新常业态。3.今明两年全面推开执行两票制，将导致医药流通市场份额向一线龙头集中。4.医保支付价和医保支付标准有望在今年下半年推出，通过一致性评价的优质仿制药将迅速抢占和扩大市场份额。5.临床试验机构资格认定改为备案制管理，加快仿制药一致性评价和新药临床。6.医保药品价格谈判有望在7月31日之前公布，对创新药是实质性利好。7.CFDA要求对已上市注射剂再评