20170614-中金公司-电子行业：AI＋汽车电子，汽车电子市场会有多大？

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2017年6月14日主题研究AI+汽车电子：汽车电子市场会有多大？观点聚焦投资建议随着TeslaAutoPilot2系统的发布，GM宣布将在今年推出针对自动驾驶的系统SuperCruise。我们注意到汽车智能化的发展呈现加速趋势。通过对全球汽车及汽车电子产业链的梳理，我们预计汽车主机大厂在2021年前后能够实现商业化的无人驾驶服务。智能驾驶的普及，会带动车内计算存储能力及传感器用量的大幅增加。我们预计计算芯片市场会从2016年的15亿美金增加到2025年的195亿美金(33%CAGR)。摄像头、毫米波雷达及激光雷达等车用传感器市场也会从82亿美金扩大到290亿美金(15%CAGR)。美国公司中看好Tesla、谷歌，中国公司里看好舜宇光学（2382.HK全球车载镜头第一）、得润电子（002055.SZ全面连接器布局）。理由整车厂加快自动驾驶布局，互联网等科技公司积极加入。通过对特斯拉、通用、福特等主要车企自动驾驶路线的梳理，我们发现目前主流车厂技术上普遍处于SAELevel2，即以辅助自动驾驶为主。根据各家的路线图分析，在2021年前后能够实现商业化的无人驾驶服务(SAELevel4)。另外，互联网等科技公司也将目光聚焦在自动驾驶领域，通过从汽车智能化核心软件技术入手，切入自动驾驶。车载计算芯片市场合纵连横加速发展。随着智能驾驶的普及，我们预计汽车的计算存储能力会大幅增加。我们预计计算芯片市场会从2016年的15亿美金增加到2025年的195亿美金(33%CAGR)。英特尔、英伟达、高通等消费类半导体巨头和恩智浦、英飞凌、意法半导体、瑞萨、Mobileye等现有的车载半导体公司互相兼并收购，成为行业新趋势。车用传感器搭载数量与技术演进同步发展。车用传感器包括摄像头、毫米波雷达、激光雷达，其中激光雷达单价最高。从TelsaAutoPilot硬件演进来看，激光雷达+雷达+摄像头相结合可能成为未来主流解决方案。我们预计车用传感器市场从2016年的82亿美金扩大到2