20170612-华创证券-通信行业周报：eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报通信eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础行业评级推荐评级变动维持评级投资要点（一）eSIM渐行渐近，物联网时代百亿连接的基础1.顺应物联网发展，eSIM需求呈指数级爆发。2.eSIM新商业模式形成，搭建平台抢占控制权。3.国外卡商公司基于eSIM积极布局物联网平台。4.建议关注：东信和平、恒宝股份、天喻信息。（二）本周个股重点关注：天孚通信——光通信精密制造新秀，扩品类迎来丰收年1.天孚通信是一家光通信领域精密元器件制造新秀2.公司近年来加大投入，研发费用和固定资产投入提升。折旧费用在近年来也不断上升。因此公司短期净利率略微下滑，净利润增速不及营收增速。3.公司新产品蓄势待发，17年开启丰收年（三）持续推荐标的：2017年通信行业——成长和产业趋势齐飞1、业绩成长：跟随流量这条主线。（1）云计算：IDC：首选IDC运营方，次选IDC建设方，未来大方向数据中心直连；CDN：移动互联网卖水，观察云计算厂商对行业的格局变化。云通讯：受益于移动互联网和物联网行业的发展、未来随着中国移动能力开放平台的完善。（2）光通信：光器件：扩容升级，未来光模块有望五年复合增长超过30%，17、18年看数据中心，19、20年看5G（标的：光迅科技、中际装备、新易盛）主设备：中国移动大力发展宽带用户，预期2017年传输投资大年（标的：中兴通讯、烽火通信）（3）专网：国内升级换代，海外攻城略地，看好国内的专网龙头成为全球老大（标的：海能达）。2、技术升级带来的产业趋势。（1）物联网：NB-IOT(窄带低速物联网）:围绕连接点（标的：宜通世纪、东信和平、金卡股份、三川智慧、永鼎股份）LTE-V(车联网)：（标的,高鸿股份）军方物联网：（标的：奥维通信）（2）5G的高频：毫米波天线：（标的：通宇通讯、摩比发展）滤波器：（标的：麦捷科技）小基