清科观察：2017年投贷联动研究报告

清科观察：《2017年投贷联动研究报告》发布，商业银行投贷联动发力，或成银行转型新风口清科研究中心韩青璐2017-3-29近年来，中国步入经济增速明显放缓、经济结构亟待调整的新常态。在供给侧改革的大背景下，“大众创新、万众创业”逐步成为政府支持产业升级的重要方向。加快实施创新驱动发展战略催生了一大批科技型中小企业，融资需求旺盛。但是由于初创型企业具有轻资产、高风险、缺乏抵押物等特征，与商业银行传统信贷业务不能有机匹配，融资问题成为困扰科技型中小型企业发展的难题，在此背景下，投贷联动应运而生。2016年4月20日，银监会、科技部、人民银行联合印发了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，公布了首批投贷联动试点。首批试点包括5个试点示范区与10家试点银行，其中包括北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海、西安五个国家自主创新示范区和国家开发银行、中国银行、恒丰银行、北京银行、天津银行、上海银行、汉口银行、西安银行、上海华瑞银行、浦发硅谷银行共十家银行机构。5个试点示范区10家试点银行北京中关村国家自主创新示范区国家开发银行中国银行上海张江国家自主创新示范区恒丰银行北京银行武汉东湖国家自主创新示范区天津银行上海银行天津滨海国家自主创新示范区汉口银行西安银行西安国家自主创新示范区上海华瑞银行浦发硅谷银行投贷联动主要是指商业银行和PE等投资机构达成战略合作，在投资机构对企业已进行评估和投资的基础上，商业银行以“股权+债权”的模式对企业进行投资，形成股权投资和银行信贷之间的联动融资模式。投贷联动业务跨越了商业银行与科技型中小企业的鸿沟，将债务融资与股权投资相结合，既有效地增加金融供给总量，优化金融供给结构，又能解决初创型科技企业融资需求与商业银行信贷业务的不相容这一难题，因此成为政府推动创新驱动战略实施的重要选择。投贷联动也在一定程度上为商业银行解决了传统业务支持企业带来的风险收益不对等的问题，提升了银行机构投资热情，同时投贷联动为商业银行涉足股权投资提供了可能，有助于推动银行业向混业经营、全能型银行转变。