20170601-申万宏源-新三板二次元系列报告之动漫行业：突破次元壁，动漫主流化

本研究报告仅通过邮件提供给华宸未来使用。1新三板研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第1页共32页简单金融成就梦想新三板新三板研究证券研究报告2017年6月1日突破次元壁，动漫主流化——新三板二次元系列报告之动漫行业相关研究主要结论：?互联网推动动漫行业步入快车道，市场容量已逾千亿。互联网时代内容为王，动漫成为IP改编热门源头，原创国漫崛起。2015年我国的动漫产业的总产值已经达到1131亿元，2010-2015年复合增长率近20%，在人口红利和资本的双重驱动下，动漫产业产值持续快速增长，预计在2017年达到近1500亿元规模，动漫产业发展进入快车道。?少儿卡通：幼教市场万亿级别，变现渠道日趋成熟。少儿卡通已成幼教刚需。随着二胎政策的放开，预计未来几年婴儿出生率明显上升，根据罗兰贝格的假设，2020年我国新生人口将达到1918万，幼教支出万亿市场。供给端看，我国少儿卡通作品数量理性回落，但质量稳步提升，品牌化趋势加强——以系列作品塑造IP，最后通过衍生玩具、品牌授权和主题乐园等方式让家长掏钱，顺利实现变现。此外，我国传统电视媒体仍然是少儿卡通主要的发行渠道。?“青少年向”新国漫：资本竞相追逐，新媒体纷纷布局，国漫崛起在即。2016年度，中国二次元领域已公开的75起融资事件总金额达到24.5亿元人民币，相比较于2015年增加了70%，腾讯、奥飞、光线三分天下，小巨头不断出现。发行层面来看，新国漫领域传统媒体衰落，新媒体崛起，A/B站成为国内弹幕视频社区两大巨头，B站活跃用户超过1.5亿，弹幕总量超过14亿；腾讯、爱奇艺、优酷等主流视频媒体纷纷布局动漫领域，动漫APP层出不穷，有妖气、腾讯动漫、快看三足鼎立。变现层看，影视剧改编和游戏改编是国漫的主要变现模式，VR+动漫市场空间广阔。?动漫投资正当时。1）少