20170531-申万宏源-新能源汽车周观点：17省市地补陆续落地，6月新能源客车有望迎来改善

行业及产业行业研究/行业点评证券研究报告汽车/汽车整车2017年05月31日新能源汽车周观点看好——17省市地补陆续落地，6月新能源客车有望迎来改善相关研究新能源汽车快评——温和4月之后，5月增长有期待但难爆发2017年5月22日新能源汽车周观点——积极因素积累，新能车产销继续向上2017年5月22日证券分析师蔡麟琳A0230515100001caill@swsresearch.com研究支持陈传红A0230116090009chench@swsresearch.com联系人陈传红(8621)23297818×转chench@swsresearch.com本期投资提示：?预计5月新能车销量4万左右，6月有望迎来较高环比增长。我们预计5月全月全口径新能源数据仍然保持温和增长，预期4万台左右，增量主要由专用车、乘用车贡献。展望6月，随着招投标带来市场回暖，客车厂在手将逐步订单增加，客车销量有望迎来好转。物流车我们预判将继续环比向上。而对于乘用车，北京市场的驱动将可能逐步透支，但上海等16地方补贴的确定将给乘用车市场景气度带来支撑，加上产业对6月出货量预期较高，我们判断6月新能源汽车销量将迎来较高环比增长。?17省市地补陆续落地。目前，17省市地补确定。由于地补会显著降低客户购车到手价，地补对新能源客车市场的刺激作用仍然较强。目前北京、上海（细则尚未出台）、江苏、宁波、福州、天津等17省市地补政策已经明确，将对后市形成有效支撑。?17年插电混动新能源客车占比可能提升。2014-2016年，新能源客车一直是纯电占据主导。17年新国补和市场需求特点将使得插电混客车优势明显，17年插混客车占比有望达到30%-50%。?新能源车发生结构性变化，预计17年电池市场增长相对有限。客车用电池占据了动力电池市场的50%以上。今年新能源客车总量会下滑，纯电转插电则会