20170531-广发证券-银行业周报：政府债务杠杆和风险可控，MPA考核旨在加强银行业风险管控

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/23投资策略|银行Xml证券研究报告Table_Title银行业周报（2017.05.22-05.30）政府债务杠杆和风险可控，MPA考核旨在加强银行业风险管控Table_Summary投资建议：随着金融去杠杆的深化，MPA考核趋严，同业链条监管更趋严格，短期或对行业构成一定的压力。鉴于银行板块不良反弹趋缓，基本面企稳；当前板块估值处于合理偏低区间，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级。推荐政策风险较小、资金优势明显且估值相对较低的国有大行（建设银行、农业银行等），继续看好招商银行和宁波银行，适度关注贵阳银行、杭州银行、常熟银行。风险提示:风险提示:1、经济增长超预期下滑；2、资产质量大幅恶化；3、政策调控力度超预期。本周聚焦：本周聚焦之一：财政部有关负责人就中国主权信用评级有关问题答记者问此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。发行地方政府债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，除此以外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。因此，目前我国政府债务范围依法是指中央国债、地方政府债券以及清理甄别认定截至2014年末的非政府债券形式存量政府债务，除此以外我国不存在其他任何政府直接债务。截至2016年末，我国政府债务27.33万亿元。政府债务的负债率（债务余额/GDP）为36.7%，低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。今后，随着我国供给侧结构性改革的不断推进等，政府举债受到严格控制，政府债务规模将保持合理增长，2018-2020年我国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。预算法规定，除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任