20170531-安信证券-通信行业深度分析：基站天线全产业链协同推进，MassiveMIMO成最先商用5G技术

1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。基站天线全产业链协同推进，MassiveMIMO成最先商用5G技术■MassiveMIMO基于波束成形的原理，引领5G发展：MassiveMIMO是指基于多用户波束成形的原理，在基站端布臵几百根天线，对几十个目标接收机调制各自的波束，通过空间信号隔离，在同一频率资源上同时传输几十条信号。基于波束成形技术的MassiveMIMO技术可以极大地提升频谱利用效率，进而提高网络容量。此外，在降低基站建设和维护成本、减轻信道干扰、实现低延时通信方面，MassiveMIMO也呈现出显著的技术优势。■5G技术4G化，MassiveMIMO成为最先商用的5G技术：虽然MassiveMIMO是5G的关键技术之一，且5G的技术标准尚未完全确立，但是由于MassiveMIMO在软件方面对于现网的改动非常小，同时并不完全需要终端侧的配合，因此并不依赖于5G标准的制定，可以在4G网络中率先推广运用。运营商方面，中国移动计划从2017年开始，实现MassiveMIMO全网热点区域分阶段商用，逐步由4G基础版向增强版、5G最终版演进；设备商方面，中兴、华为、大唐、爱立信和诺基亚均已推出了MassiveMIMO产品及解决方案。此外，伴随着MassiveMIMOTDD制式的逐步商用，FDD制式也已完成样机开发和初步测试，极大地推动了MassiveMIMO的商用价值。长期来看，MassiveMIMO将获得规模推广商用。■基站天线生产企业众多，竞争充分，5G将成为行业发展分水岭：基站天线生产企业众多，行业竞争充分，国外凯仕琳集团和康普长期保持全球领先地位，我国本土厂商京信通信、摩比发展和通宇通讯的出货量位居全球前十。我们判断，5G将成为天线行业发展的分水岭。一方面，随着天线数量的增多，天线的有源化和集成化将成为5GMassiveMIMO天线系统的必然要求，集成了滤波器等有源器件的有源天线系统将进一步提升移动网络的系统容量、提升网络性能、降低运维成本、降低能耗损失，因此，运营商选择有源天线、选择Massi