20170531-华创证券-有色金属行业周报：供需逆转，锆英砂巨头集体提价

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载证券研究报告行业周报有色金属供需逆转，锆英砂巨头集体提价行业评级推荐评级变动维持评级投资要点1.有色行业重要关注：（1）中国南方稀土集团2017年5月22日中重稀土单一氧化物挂牌价；（2）锆英砂企业纷纷上调三季度出厂价格；（3）工信部会同有关部门核查江苏省稀土整顿工作。2.本周策略：中长期建议配置新能源汽车上游相关钴、锂等资源类稀缺标的；继续看好电解铝供给侧改革带来的行业景气度回升；关注小金属锆、钨新能源汽车板块：近期新能源汽车利好政策频发，《汽车产业中长期发展规划》提出到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上，而2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆；2016年中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆，新能源汽车产销占比仅在1.84%，未来几年新能源汽车将继续进入高景气增长阶段，或将显著带动产业链上游的钴、锂以及磁材等板块标的业绩将持续高增长。相关个股：钴—洛阳钼业、格林美、华友钴业、寒锐钴业等；锂—天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份等；磁材—宁波韵升、正海磁材、中科三环、银河磁体等。电解铝：供给侧改革未影响在产产能关注后期细则落地情况上周长江有色市场A00铝现货均价为13860元/吨，环比上涨2元每吨。随着大型铝厂实行弹性生产并控制出货速度，氧化铝价格触底反弹。山西一级氧化铝价格2405元/吨，环比上涨115元每吨。2017年4月原铝产能4367.7万吨，目前铝企生产积极性仍较高，新增产能、复产产能集中投放，对电解铝价格形成冲击。关注后期去产能政策的执行带来违法违规产能的退出。若供给侧改革产能去化达到300-500万吨，再考虑扣除部分僵尸产能和取暖季限产，则对应2017年3500万吨左右的需求（对应年需求增速约为7%），供给预期将趋于紧平衡甚至供不应求的局面可能出现。相关个股：神火股份、云铝股份、中孚实业、中国铝业。锆：自2016年底三大