20170531-中银国际-食品饮料行业周报：啤酒整合预期再现，白酒趋势向好，未到言顶

食品饮料|证券研究报告—板块最新信息2017年5月31日[Table_IndustryRank]增持行业走势-20%0%20%40%60%80%2015/012015/032015/042015/062015/072015/092015/102015/122016/012016/032016/042016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/05沪深300食品饮料(申万)资料来源：万得，中银证券中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]食品饮料[Table_Analyser]汤玮亮(86755)82560506weiliang.tang@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517040002[Table_Title]食品饮料行业周报啤酒整合预期再现，白酒趋势向好，未到言顶[Table_Summary]燕京啤酒换届，行业整合预期再现。行业需求继续承压、青啤股权可能变更、燕啤高管团队新老更替，这三件事可能推动啤酒龙头17年实现强强联合，带来净利率提升的机会，可适当关注。品牌白酒强劲复苏，趋势向好，未到言顶时，预计上市公司17-18年收入可实现年均20%的较快增长，利润增速更快。白酒关注改善型品种，重点看好山西汾酒、五粮液、酒鬼酒。食品重点看好伊利股份、广弘控股。中银观点?燕京啤酒换届，行业整合预期再现。由于其它酒种继续挤压、年轻人口占比下降，啤酒销售短期仍面临一定压力，17年