20170530-广发证券-环保行业投资策略：生态文明改革顶层设计，监管升级促环保需求加速释放

识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/20投资策略|环保工程及服务Ⅱ证券研究报告Table_Title环保行业生态文明改革顶层设计，监管升级促环保需求加速释放Table_Summary核心观点：?生态文明改革顶层设计，环保监管力度不断升级2017年5月26日，在中央政治局第四十一次集体学习中，习近平总书记再次强调必须把生态文明建设摆在全局工作的突出地位，要落实领导干部环境责任。为此，习近平总书记就推动绿色发展方式和生活方式提出6项重点任务，其中包括加大环境污染治理、加快生态修复、促进资源节约、完善生态文明制度体系等内容。自十八大以来，习总书记首提“美丽中国”，并将生态文明建设提升到“五位一体”总体布局的高度。随后有关生态文明建设和考核的多项重磅政策接连出台，如中央环保督察、京津冀环保督查、地方一把手考核等政策已经初现威力。我们认为环保行业基本面的最大变化是其各项权重大幅提升后，后续环保投资、官员考核、环保监察等更多政策都将全面升级，环保行业将进入更为快速的发展阶段。?中央环保督察升级，强调“党政环保责任”中央为强化“党政同责”、“一岗双责”，由国务院组织成立中央环保督察小组，组长均为现职或近期退出领导岗位的省部级领导，并由环保部牵头联合中组部和中纪委参与，重点考核各省级党委、政府及相关部门。我们认为，中央环保督察升级，强调“党政环保责任”，明确了政绩与环境保护相挂钩的原则，有助于提高地方党委和政府的环保意识，避免相关部门推诿责任，实现环保督察到治理的高效率和高执行力。考虑到未来环保治理在地方政府考核权重加大，未来各级政府将愈发重视当地环保治理投入。?流程化管理模式成型，强化后期整改从几批督察的执行情况来看，流程化管理模式已成型，试点及第一批督察已经完成进驻---反馈意见---整改方案公布的基本流程，第二、三批督察分别完成反馈和进驻工作。从公布的整改方案来看，各地方案均强化了后期整改计划，多省（自治区）党委、政府一把手负责组织领导整改工作，为整改方案落实提供有力保障。同时整改方案还涵盖