20170519-广发证券-家具行业：定制家具，群英荟萃，天花板尚远

定制家具-群英荟萃，天花板尚远分析师：赵中平执业证书证号：S0260516070005电话：0755-23953620邮箱：zhaozhongping@gf.com.cn证券研究报告2017年5月19日赵中平首席分析师，香港中文大学金融学硕士，对外经贸大学金融学学士申烨首席分析师，南京大学金融学本硕，曾获2014年新财富最佳分析师轻工造纸行业第三名、卖方分析师水晶球奖入围（团队）任尚伟分析师，北京大学经济学硕士、数学与应用数学学士，2年轻工行业研究经验汪达分析师，吉林大学金融学硕士、管理学学士，2年轻工行业研究经验，2年A股策略研究经验目录1.行业特征1.1行业增速快、空间大1.2高周转、规模效应、盈利能力强1.3集体进入产能扩张期1.4市盈率波动与家具行业趋同2.生产经营3.公司看点1.1行业增速快、空间大?定制家具简介：定制家具又称整体家具，与机械化、规模化生产的成品家具不同。相对于成品家具，定制家具根据客户的需求进行设计、生产并能满足不同消费者对家具的不同个性需求，能够解决问题房型困扰，拥有较高的空间利用率，但相对而言价格较高且更加难以规模化生产、生产周期较长。?定制家具行业发展：在中国，定制家具在近十几年开始逐渐流行。现如今的“定制”并不仅仅是家具样式的制作，更是涵盖设计、布置、制作工艺、物流等各方面的定制，并逐渐发展成一种新的生产模式。由于消费者对家具产品的个性化需求日益增长，定制家具行业在过去几年呈现快速发展的态势。表：定制家具与成品家具、手工家具优劣对比项目手工家具成品家具定制家具现场手工制作高档手工制作主要优势1、尺寸贴切、空间利用率高2、个性化设计3、价格较低1、尺寸贴切、空间利用率高2、个性化设计3、材料高档、做工精美1、款式美观，多种材质可选2、样式已经确认，可现场购买实际产品3、价格相对较低1、款式新颖、尺寸可变、空间利用率高2、整体风格与个性化需求结合更完美3、规模