20170517-兴业证券-医疗美容行业行业深度研究医美投资系列之十：拆解“新双美”模式

请阅读最后一页信息披露和重要声明行业研究行业深度研究报告证券研究报告＃industryId＃医疗美容＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）＃relatedReport＃相关报告《新消费系列之三：寻觅中国的欧莱雅》2017-04-19《2017年4月医美月刊：医美抗衰以及合伙人制的兴起》2017-04-04《苏宁环球（000718）：终止股票收购或将加速整合效率》2017-03-13＃emailAuthor＃分析师：李跃博liyb@xyzq.com.cnS0190512070003＃assAuthor＃研究助理：刘嘉仁liujr@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃?市场首篇深入分析抗衰老市场。自古以来抗衰老即是不衰的课题，时常与医美板块相连，也乘载了资讯不透明的特点而存于迷雾当中。作为市场医美研究最深入的团队，深知投资者对于抗衰老市场发展的关心，由此我们以客观的角度梳理时下抗衰老流程（健捡、免疫治疗、干细胞治疗、荷尔蒙疗法），揭开抗衰老疗法的神秘面纱，破除过度疗效的神话，指导市场求美者选择并且梳理相关概念股。?并非返老还童，而是降低身体内生变异。以癌症诱发因子分为内生和外在环境因素为例，抗衰老强调降低内生因素诱发疾病的风险，包含：1.免疫系统因素：以免疫细胞疗法提高免疫力，降低疾病或致癌率；2.遗传因素：以干细胞自我更新、分化以及修复受损机能的潜能治疗先天性疾病；3.荷尔蒙刺激：以荷尔蒙治疗调节雄性和雌性激素降低睾丸癌、乳癌以及子宫颈癌的风险。?抗衰老突显健检需求的潜力。抗衰老疗程强调预防，针对当前欠缺的因素提供治疗或补充，也因此健检尤其重要，而我国体检覆盖率仍低。2015年我国体检覆盖率不到30%（德、美、日分别为97%、72%、72%），2020年市场规模有望达到2400亿元，复合增速达20%。我