20151008-长江证券-家用电器行业这个时点我们如何看家电之十八：从三季报业绩前瞻看板块投资策略

请阅读最后评级说明和重要声明1/5[Table_MainInfo]?研究报告?家用电器行业2015-10-08行业研究(点评报告)这个时点我们如何看家电之十八：从三季报业绩前瞻看板块投资策略评级看好维持[Table_Author]分析师徐春(8621)68751711xuchun@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490513070006联系人管泉森(8621)68751711guanqs@cjsc.com.cn联系人杨金金(8621)68751711yangjj3@cjsc.com.cn[Table_QuotePic]市场表现对比图（近12个月）-24%0%24%48%72%96%120%144%2014/102015/12015/42015/7家用电器沪深300资料来源：Wind[Table_Doc]相关研究《长江家电周度观点（15W39）：基本面短期承压，防御属性依旧凸显》2015-09-27《这个时点我们如何看家电之十七：如何看待统计数据端的增速背离》2015-09-20《长江家电周度观点（15W38）：市场震荡延续，价值防御性凸显》2015-09-20报告要点?事件描述空调龙头渠道库存处于高位使得市场对行业基本面产生一定担忧，在系统性风险及悲观情绪压制下近期板块个股表现均持续走弱，但其防御价值仍值得关注；而随着三季报披露日期逐步临近，市场关注重心将进一步向公司业绩兑现能力转移，在此背景下我们推出《这个时点如何看家电》系列第十八篇，以基于板块三季度业绩增速前瞻性预判（后附详表）就近期板块投资观点综述如下：?观点及结论?白电龙头经营承压，二线天鹅一枝独秀：受行业渠道主动去库存影响，三季度白电龙头收入及业绩端均持续承压，但考虑到终端需求表现或好于预期，且龙头“价格战”延续有望加速终端出货，谨慎预计相应公司库