20150622-长江证券-家电行业这个时点我们如何看家电之十五：波动加剧，我们应该买什么？

请阅读最后评级说明和重要声明1/4?研究报告?家用电器行业2015-06-22行业研究(点评报告)这个时点我们如何看家电之十五：波动加剧，我们应该买什么？评级看好维持分析师：徐春(8621)68751711xuchun@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490513070006联系人：管泉森(8621)68751711guanqs@cjsc.com.cn联系人：杨金金(8621)68751711yangjj3@cjsc.com.cn市场表现对比图（近12个月）-30%0%30%60%90%120%150%180%2014/62014/92014/122015/3家用电器沪深300资料来源：Wind相关研究《长江家电6月投资策略：波动加剧，守正出奇仍为配置优选》2015-06-15《长江家电周度观点（15W24）：板块轮动加剧，重视二线转型个股》2015-06-15《长江家电周度观点（15W23）：市场震荡加剧，攻守兼备方为上策》2015-06-07报告要点?事件描述上周在大盘暴跌背景下家电板块虽小幅跑赢指数但跌幅仍超11%，不过传统价值标的总体来说跌幅相对较小，其防御性优势在市场震荡格局下得到明显体现；而对于短期来说，虽然长牛预期仍存但暴跌后市场质疑声也有加剧，大盘震荡格局短期内或依旧存在；在此背景下我们推出《这个时点我们如何看家电》系列第十五篇，基于历史重溯以及价值判断对目前时点板块配置做简要阐述：?观点及结论?以史为鉴，震荡市下家电板块防御性显著：本轮牛市上证综指自站上4000点以来陆续迎来深度盘整，其中两度周跌幅超过5%，该两周家电板块均跑赢大盘；从历史经验来看，大盘于07年7月至08年3月同样位于4000点以上区间，其中共有5周周跌幅大于5%，其中4周家电板块均跑赢大盘；综合来看牛市背景下指数出现大幅回调或震荡时，