20150409-招商证券-“一带一路”战略专题研究报告三：亚投行，以及更多

敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|宏观研究专题报告亚投行，以及更多2015年4月9日-“一带一路”战略专题研究报告三主要预测%1415E13E13EGDP7.47.37.98.1CPI2.02.02.83.0PPI-2.2-1.3-1.01.4社会消费品零售12.012.013.014.2工业增加值8.38.210.011出口4.98.011.89.0进口-0.64.89.37.8固定资产投资15.715.121.122.5M212.212.514.014.0人民币贷款余额13.612.914.314.31年期存款利率2.752.503.003.001年期贷款利率5.605.356.006.00人民币汇率6.206.156.126.12最新数据（2月）工业6.818.1城镇投资13.926.3零售额10.718.0CPI1.42.4PPI-4.85.9资料来源：CEIC、招商证券核心观点：亚投行成立的最直接目的是为“一带一路”基础设施建设提供资金支持，而这背后反映的正是现存多边机构在对亚洲国家经济发展提供资金支持中的缺位，不过这也为中国改写全球金融体系、格局提供了重要契机。欧洲国家争相加入则印证了全球经济增长的重心正逐渐向亚洲迁移。高管阵容豪华的丝路基金将以股权投资的形式为“一带一路”项目提供长期性资金支持。需要强调的是丝路基金将秉承商业化运作模式，资金运用是投资而非援助，这就要求所投项目在中长期给予合理回报。丝路基金投资的长期性和收益性是现阶段支持“一带一路”并在未来撬动源源不断的社会资本参与的重要前提。丝路基金与亚投行、与其他融资模式，将协同为“一带一路”战略提供资金保障。我们认为国家对“一带一路”的支持会在财税层面有突出体现。结合积极的财政政策基调，一方面，政府将积极研究制定支持“一带一路”建设的税收措施，通