20140520-长江证券-家用电器行业：这个时点我们如何看家电之四，从江西区域渠道调研看终端家电市场

请阅读最后评级说明和重要声明1/3?研究报告?家用电器行业2014-05-20行业研究(点评报告)这个时点我们如何看家电之四：从江西区域渠道调研看终端家电市场评级看好维持分析师：徐春(8621)68751711xuchun@cjsc.com.cn执业证书编号：S0490513070006联系人：杨靖凤(8621)68751636yangjf@cjsc.com.cn市场表现对比图（近12个月）-24%-16%-8%0%8%16%24%32%2013/52013/82013/112014/2家用电器沪深300资料来源：Wind相关研究《长江家电周度观点（14W21）：把握龙头确定性，布局厨电成长性》2014-5-19《内销表现持续抢眼，出口增速依旧低迷》2014-5-16《这个时点我们如何看家电之三：从中央空调看格力成长“天花板”》2014-5-11报告要点?事件描述中部区域由于经济发展总体处于国内较均衡水平，因此该部分市场能够更直观反应国内家电终端销售情况，而作为我们历年例行活动之一，近期我们再次走进中部区域并选择江西作为我们此次渠道调研核心区域，并依次走访了格力、美的、三洋及美菱等公司在江西区域销售分公司或一级经销商，以期对中部区域终端需求、行业动态以及公司经营与渠道情况进行跟踪，核心结论汇总如下：?事件评论?终端需求层面：江西区域终端需求总体来看呈现稳健增长态势，其中空调增速最为确定，目前终端增速维持在20%左右，且增长动力逐步由城镇市场向农村市场转移，而这主要是受益于农村电网改造完成以及农村首次购置需求轮动；冰箱则由于前期政策对需求透支最为明显致使后续增长乏力，不过08年家电下乡销售冰箱整体质量偏差，预计后续更新需求集中于2-3年后爆发；洗衣机总体表现依旧平稳，销售额较去年同期基本持平。?产品结构层面：白电结构升级趋势在江西区域也得到