国信证券-中国化妆品行业专题研究之一：这是最差的时代，也是最好的时代

请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧行业研究Page1证券研究报告—深度报告纺织服装及日化[Table_IndustryInfo]中国化妆品行业专题研究之一谨慎推荐（维持评级）2012年11月22日[Table_BaseInfo]一年该行业与沪深300走势比较0.00.20.40.60.81.01.2N-11J-12M-12M-12J-12S-12纺织服装及日化沪深300相关研究报告：《纺织服装及日化行业三季报前瞻及四季度策略：终端放缓，精选个股》——2012-10-16《纺织服装重点公司业绩前瞻：整体略低预期,估值调整到位》——2012-01-30《纺织服装行业月报：品牌服饰投资时点来临》——2012-01-20《纺织服装行业2012年投资策略：精选持续品牌文化驱动公司》——2011-12-15《纺织服装行业2011下半年度策略：选择中国优势，布局持续成长》——2011-06-20证券分析师：李世新电话：0755-82130565E-MAIL：Lisx@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120053联系人：朱元电话：021-60933162E-MAIL：zhuyuan2@guosen.com.cn独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。[Table_Title]行业专题这是最差的时代，也是最好的时代?可以说这是外资品牌最好的时代,对国内品牌而言,也是最差的时代国内的日化品牌遭遇围剿，竞争环境极其残酷：整体而言国际巨头可谓势如破竹，大部分国内品牌在此过程中要不经营不善破产消失，要不被国际巨头收购，要不被