中国式股权众筹三十大问题

【名家观点】中国式股权众筹三十大问题众包与众筹是互联网将“全世界无产者团结起来”的成功典范，充分体现了互联网连接一切的力量。众包连接与汇聚了智慧与创意，使服务产业去中介化变成了可能，而众筹则筹集的是资金、智慧与联合起来的力量。由此可见，众包侧重于筹集智慧，众筹侧重于筹集资金，由于众筹的金融属性，使其成为互联网金融重要的组成部分，被视为最具创新与潜力的互联网金融业态。众筹也是多元的，根据众筹回报的方式不同，可以将其分为债权众筹（P2P）、股权众筹、产品众筹、公益众筹、经营权众筹、收益权众筹等多种模式。在众筹的这些模式中，债权众筹模式P2P发展呈现出一片繁荣景象，平台数量已高达数千家，颇似当年团购领域的千团大战。随着“大众创业、万众创新”、“互联网+”以及“众创空间”等引领的第四次创业浪潮兴起，股权众筹已成为新的热点。国务院发文支持股权众筹试点，行业呼吁将股权众筹打造为新五板，构成我国多层次资本市场的重要组成部分。在这种背景下，一些创新型的股权众筹平台开始涌现，如中国证券业协会的中证股权众筹平台，贵阳市政府打造的众筹交易所等。而阿里、京东、平安等巨头纷纷杀入股权众筹领域。但是，中国式股权众筹尚处于初期的探索阶段，路在何方？还需要去研究与探索。就目前股权众筹而言，我个人认为存在如下三十大问题，需要去进一步思考与探索。问题一、股权众筹融资项目定位问题股权众筹目前面临的问题是缺乏靠谱的好项目，如果没有好项目就无法获得投资人的青睐，没有投资人的积极参与，股权众筹的关注度就会降低，关注度降低就造成交投不活跃，创业项目也就不愿意再通过股权众筹平台进行融资，从而形成一个恶性循环。就目前市场实际情况看，好的早期的项目的天使轮估值就已高达上亿元，而且被资金追捧，所以这类项目几乎不需要通过股权众筹方式进行融资。由于新三板的推出，使得VC与PE回收时间缩短，那么，一些好的拟挂牌的企业也是资金追捧的对象，也没有股权众筹的动机与需求。由此看来，只有那些不被资金追捧的天使轮项目或拟挂牌新三板项目才是股权众筹的对象。此外，股权众筹的作用不仅仅是获取资金，更多的是获取资源与渠道，在这种情况下，那些经营已经非常好的企业或项目也有通过股权众筹扩大经营的需求，比如针对特定人群的消费品，通过股权众筹模式可以充分发挥社群营销的作用。比如：广誉园在各地推进的直销店股权众筹模式，使第一批消费者成为股东，又