市场与战略

市场与战略1市场与战略KrisBrucknerStephanLeithnerRobertMclenaCharlieTaylorJackWelch对管理者来说了解市场预期不易要改变市场预期就更困难然而两者都可以做到不过使用的是科学方法而不是施展魔法许多管理者被市场上传来的种种相互矛盾的信息弄得不知所措一家公司的经济效益取得了极大的改善可是接踵而来的却可能是公司股票价格一落千丈公司的业绩微微超过一致评估的水平就能把它的股票价格推上一个新的高峰让管理者弄不明白他们怎么能获得市场所期望的不凡业绩不管发生哪一种情况他们都只能举起双臂无奈地抱怨市场风云变幻无理可说只得按老路子做他们的生意鉴于市场惯于向逻辑常理提出挑战许多管理者不采用全额股东回报(totalreturntoshareholders,简称TRS包括红利和股票增值)作为他们主要的决策手段也就不足为奇了他们通常采用融资后收益(postfinancingreturns)主要是净现值(netpresentvalue,简称NPV)和经济增值(economicvalueadded,简称EVA)麦肯锡高层管理论丛2选用衡量尺度与传统的衡量尺度相比把股票价格和TRS分离开来有它的长处例如这种办法可以让管理者知道预期中的业绩改善在何时出现为好同时也可以把管理层过去为公司业绩所做的贡献分离开来传统的衡量方法在这些方面都不能令人满意分析人员的预测是有用的这样说有几点理由首先分析人员经常是与管理者一起来检验他们为公司所做的近期预期而管理者总想避免过分乐观以避免收益负增长带来的风险其次由于分析人员要同本行业中好几个公司的经